La vida en tiempo de cripto

Tim Enneking es director gerente de Crypto Asset Management, que supervisa Crypto Asset Fund, un fondo regulado de comercio de criptocercía estadounidense. En este artículo de opinión, Enneking compara el espacio de activos criptográficos con los primeros días de Internet, donde el tiempo parecía volar más rápido. ¡Volatilidad loca! ¡Desviación estándar! Sharpe ratio a través del techo! Exuberancia irracional en cubo! Movimientos imposibles de precios! Todos hemos escuchado alguna variación de la mayoría de las anteriores - y probablemente mucho más - y ofrecemos una variedad de explicaciones y respuestas. He aquí algunas municiones adicionales, y tal vez nuevas, en la guerra (OK, excuse el ligero melodrama) para defender las criptocurrencias, específicamente, y el espacio de activos criptográficos, en general. Repita después de mí: El tiempo en el espacio de criptografía se ejecuta de manera diferente que en el mundo fiat financiero. Un mercado de 24 horas Ahora, usted puede preguntar, "¿Y qué?" El tiempo se ejecuta de forma diferente en el espacio criptográfico, por lo que los cálculos deben ajustarse en consecuencia. En primer lugar, mi impresión de comercio criptocurrencies. Inicialmente, pensaba que los movimientos comerciales se producían unas cinco veces más rápido en el espacio criptográfico comparado con el mundo fiat. Pero, que rápidamente parecía ser insuficiente, por lo que pasó mi estimación a 12 (por lo que un mes en el espacio cripto fue igual a un año en el mundo "real"). Eso puede sonar extravagante, pero al explicar mi lógica y cómo afectó el comercio técnico y el análisis de tendencias en el espacio criptográfico, me di cuenta de que esto no era simplemente una impresión totalmente subjetiva. La NYSE está abierta 6.5 horas al día, cinco días a la semana. El LSE está abierto 8.5 horas al día, cinco días a la semana. El HKSE abre y cierra en los mismos horarios que el NYSE, pero con una hora de almuerzo. La NSE (Bolsa Nacional de la India) está abierta 6,5 horas al día, cinco días a la semana, etc. En general, la media, la mayor bolsa fiat está abierta alrededor de 6.5 horas al día, cinco días a la semana, por un total de 32,5 horas a la semana. (De lejos el mayor valor atípico en el grupo, el LSE, está abierto 42,5 horas a la semana, lo que afecta a la media más que cualquier otro intercambio.) Los intercambios de criptocurrencies, por el contrario, están abiertos 24/7, durante 168 horas a la semana. Viaje en el tiempo Esto significa que los mercados criptográficos están abiertos casi 5,2 veces más que los intercambios fiat. Añadir en las vacaciones (que van de ocho a 30 días al año, dependiendo del cambio de fiat), y cómodamente llegar a poco más de 5,3 veces más. Esa es la parte completamente objetiva del análisis. Ahora para la parte más subjetiva. ¿Alguien aparte de mí recuerda el tiempo de Internet de los días del desplome del pre-dot-com hace casi 20 años? La frase estándar era "un año en el espacio de Internet es igual a cinco años en el mundo real". Aunque eso pudo haber sido un poco arbitrario, no es totalmente al azar. Cuando un sector está experimentando un crecimiento explosivo, un enorme entusiasmo, la energía aparentemente ilimitada y la inversión fenomenal (¿suena familiar?), Las cosas suceden mucho más rápido que en el mundo "normal". Obviamente, la relación exacta es imposible de cuantificar, pero no es ni un número pequeño ni un número enorme. Cada curva de adopción de tecnología muestra una curva ascendente de los "innovadores" a la "mayoría temprana" (o cualesquiera otros términos prácticamente idénticos pueden ser utilizados). Esa curva ascendente se puede medir de forma mucho más rápida que pasa el tiempo (o la rapidez con eventos ocurren; dos lados diferentes de la misma moneda) en comparación con "fines de los innovadores" y otros como los picos de la curva y luego comienza a caer (y con el tiempo " Ralentiza "y los eventos tienen lugar a un ritmo más relajado). Por lo tanto, por falta de un número mejor, y dado el hecho de que ciertamente no es irrazonable, vamos a usar 5. Lo que nos lleva al multiplicador total apropiado para la diferencia entre tiempo y tiempo cripto en el mundo "real": 25. Desacreditar al oso Pero ¿para qué sirve esta realización? ¿Qué es una aplicación práctica de este concepto? Echa un vistazo a la reciente "bear" mercado (como oficialmente bautizado por Bloomberg) en criptocurrencies. Dependiendo de lo que le gustaría utilizar como fecha de inicio, que ha durado una semana o hasta 10 días (provocado principalmente por la tremenda carrera anterior a principios de este año y desencadenado por la cobertura de los medios de comunicación de un posible bitcoin duro tenedor). Sin embargo, la recuperación ya ha comenzado. ¿Desde cuándo un mercado bajista dura menos de dos semanas? En el mundo fiat no lo hace. Sin embargo, cuando se multiplica ese período por 25 y obtener casi un año, tiene mucho más sentido - el mercado bajista duró un período "normal" de tiempo. Si se aplica la misma lógica al análisis técnico, los ratios de Sharpe, etc., las métricas parecen virtualmente idénticas a las métricas financieras fiat. (OK, son aún más volátiles.) ¿Por qué esto importa? Porque, visto bajo esta luz, el mundo criptográfico es un lugar mucho más cómodo para analizar, invertir, comerciar y discutir. También nos da a todos un argumento muy bueno para explicar lo que estamos haciendo cuando hablamos con esos luditas fiat!