Como o Dólar deve se comportar neste ano de eleições?

Estamos iniciando o ano com uma valorização bastante relevante do Real em relação ao Dólar, muito impactada por questões internacionais, especificamente dos EUA. O governo de Donald Trump tem adotado uma política de desvalorização do Dólar frente às demais moedas, como forma de melhorar o desempenho das exportações americanas. Isso ajuda a explicar o movimento recente, mas não deve continuar da mesma forma até o final do ano. Vários fatores devem impactar o câmbio ao longo deste ano, e é importante se preparar para a oscilação que isso tende a trazer. Primeiro, temos uma política monetária ainda bastante contracionista aqui no Brasil, com taxa de juros elevada, de 15% ao ano. No entanto, a expectativa é de que essa taxa comece a cair ao longo do ano, com possibilidade de encerrar próximo de 12%. Essa redução deve gerar pressão sobre o câmbio, porque os títulos brasileiros, em Reais, passarão a pagar menos. Consequentemente, investidores internacionais podem sair do país diante de um prêmio menor e de uma maior aversão ao risco elevado do componente fiscal. Nos EUA, o caminho também aponta para juros mais baixos. A política monetária americana passou por uma pausa, mas há expectativa de continuidade na redução da taxa, inclusive com pressões políticas. Atualmente em 3,75%, essa taxa pode cair a depender do resultado do PIB, da taxa de desemprego e, principalmente, da inflação. As decisões do Federal Reserve são fundamentais, porque influenciam diretamente o fluxo de capitais e o comportamento do câmbio tanto lá quanto aqui. Além disso, há a expectativa em torno da corrida eleitoral no Brasil. A depender das pesquisas e das declarações dos candidatos, especialmente em relação à política fiscal que será adotada no próximo ano, o Dólar tende a oscilar. O mercado reage às expectativas de equilíbrio ou descontrole fiscal, maior risco da economia brasileira atualmente, e isso influencia diretamente a taxa de câmbio. De fato, é possível que até o final do ano o câmbio apresente uma deterioração, com o Real se desvalorizando frente ao Dólar. A taxa pode retornar para um patamar mais próximo de R$ 5,50, ou até ultrapassar esse nível, dependendo da combinação dessas variáveis. Portanto, o câmbio atual, em torno de R$ 5,20, pode ser interessante para empresas, investidores e turistas que pretendem viajar ao exterior, já que esse patamar pode não se manter até o fim do ano.