Minha Casa, Minha Vida turbinado: estímulo necessário ou risco de distorção de preços?

O governo acaba de apresentar novas regras para o Minha Casa, Minha Vida (MCMV), com reajustes expressivos nas faixas de renda e no teto de preços dos imóveis. O programa, que já representa mais da metade das vendas de imóveis residenciais novos no Brasil, tem sido o motor da construção civil, com juros subsidiados em meio a uma Selic tão alta. A atualização das faixas é fundamental para que a inflação não expulse as famílias de baixa renda do programa. Elevar a Faixa 1 de R$ 2.850 para R$ 3.200, um aumento de 12,3%, garante a paridade com o novo salário-mínimo, mas pode ser inflacionário. A elevação dos limites traz para o programa uma classe média que hoje sofre para financiar imóveis com as taxas de juros tradicionais do mercado. Para o setor produtivo, isso significa previsibilidade, mais lançamentos e manutenção de empregos. Mas a matemática precisa fechar. O limite de valor dos imóveis subiu (chegando a R$ 600 mil na Faixa 4). Se o orçamento do programa — ancorado pesadamente no FGTS — não acompanhar esse encarecimento na mesma proporção, o resultado será óbvio: o governo financiará imóveis mais caros, reduzindo a quantidade de moradias entregues. Além disso, as construtoras já registram margens de lucro acima da média histórica. Há um risco real de que esse ajuste acabe sendo repassado para o preço final das unidades, gerando mais inflação para o setor e a economia, beneficiando mais as margens das empresas do que o bolso do trabalhador. As contratações no Minha Casa, Minha Vida somaram 2,1 milhões de unidades neste governo até o fim do ano passado, sendo 578,4 mil em 2023, 707,6 mil em 2024 e 813,9 mil em 2025. Para bater a meta de 3 milhões de unidades, será necessário ampliar as contratações para 900 mil neste ano. Em um ano eleitoral, acelerar o passo para cumprir a meta de 3 milhões de moradias já era esperado, mas o custo disso para a sustentabilidade do FGTS e para a inflação do setor imobiliário, que respingará na inflação da economia, deve ser monitorado com rigor.